Metoda inwestycyjna w systemie emerytalnym Meksyku: konsekwencje dla wzrostu gospodarczego i nierówności społecznych
DOI:
https://doi.org/10.15584/nsawg.2025.1.7Słowa kluczowe:
system emerytalny, metoda inwestycyjna, AFORE, Meksyk, stabilność finansowaAbstrakt
Celem artykułu jest przedstawienie i analiza zastosowania metody inwestycyjnej w systemie emerytalnym Meksyku oraz ocena jej wpływu na wzrost gospodarczy, stabilność finansową, nierówności społeczne oraz poziom świadczeń emerytalnych. W szczególności omówiono, w jaki sposób różnorodność i efektywność strategii inwestycyjnych realizowanych w ramach metody inwestycyjnej przez fundusze emerytalne AFORE wpływa na wyniki gospodarcze i nierówności społeczne. Dokonując porównania wyników inwestycyjnych meksykańskich funduszy emerytalnych z międzynarodowymi punktami odniesienia, w artykule przeanalizowano, jak efektywne zarządzanie aktywami może przyczyniać się do wzrostu gospodarczego poprzez akumulację kapitału oraz wpływać na nierówności społeczne poprzez oddziaływanie na dystrybucję dochodów emerytalnych. Reforma emerytalna w Meksyku, wprowadzona w 1997 roku, przekształciła system repartycyjny w system zdefiniowanej składki zarządzany przez prywatne fundusze (AFORE). Wysokie stopy zwrotu z inwestycji mogą wspierać wzrost gospodarczy oraz zmniejszać nierówności społeczne poprzez poprawę adekwatności świadczeń emerytalnych, jednak błędne decyzje inwestycyjne grożą destabilizacją finansową, mogąc nasilać dysproporcje dochodowe wśród emerytów. Na podstawie danych empirycznych dokonano oceny skuteczności metody inwestycyjnej stosowanej przez fundusze AFORE w osiąganiu zrównoważonych rezultatów ekonomicznych i społecznych.
Downloads
Bibliografia
Aguila, E. (2011). The impact of social security reform on Mexican workers. Working Papers, WR-910, 1–33.
American Bar Association. (2021). Reform to the pension system in Mexico. Retrieved from: https://www.americanbar.org/groups/labor_law/publications/ilelc_newsletters/issue-february-2021/reform-to-the-pension-system-in-mexico/ (2024.06.17).
Barr, N., Diamond, P. (2008). Reforming pensions: Principles and policy choices. Oxford: Oxford University Press.
BBVA Research. (2023). México. Ahorro para el retiro y cultura previsional. Retrieved from: https://www.bbvaresearch.com/publicaciones/mexico-ahorro-para-el-retiro-y-cultura-previsional/ (2024.06.17).
Blake, D. (2006). Pension economics. New Jersey: John Wiley & Sons.
Bloomberg. (2023). Barclays global aggregate bond index. Bloomberg. Retrieved from: https://www.bloomberg.com/quote/ (2024.06.17).
Brown, K.C., Garlappi, L., Tiu, C. (2010). The troves of academia: Asset allocation, risk budgeting and fund performance. Journal of Financial Markets, 13(2), 111–137.
Chłoń-Domińczak, A. (2002). The Polish pension reform of 1999. World Bank Pension Reform Primer, 33384, 1–7.
CONSAR. (2005). Boletín de prensa 2 de mayo de 2005. Retrieved from: https://www.gob.mx/consar/documentos/boletines-de-prensa-de-la-consar (2024.06.17).
CONSAR. (2018). Annual report on the Mexican pension system. Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro. Retrieved from: https://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/548942/Annual_Report_2018.pdf (2024.06.17).
CONSAR. (2023). Annual report on the Mexican pension system. Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro. Retrieved from: https://www.gob.mx/consar/articulos/reporte-2023-estadisticas-del-registro-electronico-de-planes-de-pensiones (2024.06.17).
de Mesa, A., Mesa-Lago, C. (2016). The structural pension reforms in Latin America: A return to public management. Washington: World Bank.
Dimson, E., Marsh, P., Staunton, M. (2002). Triumph of the optimists: 101 years of global investment returns. Princeton: Princeton University Press.
Dow Jones International News. (2004). May 3.
Economist Intelligence Unit. (2007). Business Latin America, April 9.
Fabozzi, F.J. (2007). Fixed income analysis. New Jersey: John Wiley & Sons.
Gómez Hernández, F.A., González, E. (2021). The Mexican pension system: Current state and perspectives. International Journal of Pension Management, 14(2), 35–48.
Holzmann, R., Hinz, R. (2005). Old-age income support in the 21st century: An international perspective on pension systems and reform. Washington: World Bank. DOI: 10.1596/0-8213-6040-X.
INEGI. (2024). Unidad de Medida y Actualización (UMA). Retrieved from: https://www.inegi.org.mx/temas/uma/ (2024.06.17).
JP Morgan Emerging Markets Today. (2004). May 5.
Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. Journal of Finance, 7(1), 77–91.
Martínez, L.E., Rodríguez, M. (2020). Reforming the pension system in Mexico: Lessons and challenges. Journal of Social Policy, 29(1), 95–112.
Mesa-Lago, C. (2008). Reassembling social security: A survey of pensions and health care reforms in Latin America. Oxford: Oxford University Press.
Mesa-Lago, C., Valero, D. (2020). The new wave of pension reforms in Latin America. In: M. Peris-Ortiz, J. Álvarez-García, I. Domínguez-Fabián, P. Devolder (eds), Economic challenges of pension systems (pp. 255–274). Cham: Springer. DOI: 10.1007/978-3-030-37912-4_12.
Mexico Business News. (2024). Well-Being Pension Fund Approval. Retrieved from: https://mexicobusiness.news/policyandeconomy/news/amnesty-law-well-being-pension-fund-approval (2024.06.17).
MSCI. (2023). MSCI world index. MSCI. Retrieved from: https://www.msci.com/world (2024.06.17).
OECD. (2019). Pensions at a glance 2019: OECD and G20 indicators. OECD Publishing. DOI: 10.1787/b6d3dcfc-en. Retrieved from: https://www.oecd-ilibrary.org/social-issues-migration-health/pensions-at-a-glance-2019_b6d3dcfc-en (2024.06.17).
OECD. (2023). Pensions at a glance 2023: OECD and G20 indicators. OECD Publishing. DOI: 10.1787/678055dd-en. Retrieved from: https://www.oecd-ilibrary.org/finance-and-investment/pensions-at-a-glance-2023_678055dd-en (2024.06.17).
S&P Dow Jones Indices. (2023). S&P 500. S&P Dow Jones Indices. Retrieved from: https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/sp-500/ (2024.06.17).
Social Security Administration (SSA). (2004). International update, June 2004. Retrieved from: https://www.ssa.gov/policy/docs/progdesc/intl_update/2004-06/index.html (2024.06.17).
Social Security Administration (SSA). (2007). International update, May 2007. Retrieved from: https://www.ssa.gov/policy/docs/progdesc/intl_update/2007-05/index.html (2024.06.17).
Social Security Administration (SSA). (2011). International update, July 2011. Retrieved from: https://www.ssa.gov/policy/docs/progdesc/intl_update/2011-07/index.html (2024.06.17).
Social Security Administration (SSA). (2020). Social security programs throughout the world: The Americas, 2019. Retrieved from: https://www.ssa.gov/policy/docs/progdesc/ssptw/2018-2019/americas/index.html (2024.06.17).
Social Security Administration (SSA). (2022). International update, November 2022. Retrieved from: https://www.ssa.gov/policy/docs/progdesc/intl_update/2022-11/index.html (2024.06.17).
Soto, M. (2007). The Chilean pension reform: 25 years later. Pensions: An International Journal, 12(2), 98–106. DOI: 10.1057/palgrave.pm.5950049.
Tapia, W., Yermo, J. (2008). Fees in individual account pension systems: A cross-country comparison (OECD Working Papers on Insurance and Private Pensions, No. 27). OECD Publishing. DOI: 10.1787/236114516708.
White & Case LLP. (2020). Bill of amendment to the pensions system in Mexico. Retrieved from: https://www.whitecase.com/insight-alert/bill-amendment-pensions-system-mexico (2024.06.17).
World Bank. (2023). Pension reforms in Latin America: Progress and challenges. World Bank Publications. Retrieved from: https://openknowledge.worldbank.org/handle/10986/13561 (2024.06.17).
Pobrania
Opublikowane
Jak cytować
Numer
Dział
Licencja
Prawa autorskie (c) 2025 Uniwersytet Rzeszowski
Utwór dostępny jest na licencji Creative Commons Uznanie autorstwa – Użycie niekomercyjne – Bez utworów zależnych 4.0 Międzynarodowe.
